作 者丨賀泓源
編 輯丨林曦
圖 源丨圖蟲
(資料圖)
從各方面看，愛奇藝都處于一種收縮狀態(tài)，雖然該公司將此局面定義為“冷靜增長(zhǎng)”。
近期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，三季度，愛奇藝營(yíng)收75億元，同比下滑2%，環(huán)比增長(zhǎng)12% ；凈虧損3.956億元，上年同期凈虧損17億元；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)（non-GAAP）歸母凈利潤(rùn)1.87億元，去年同期為虧損14億元，上季度為7825萬元。
此外，三季度，愛奇藝non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)5.24億元，較二季度的3.44億元大增53%，已連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)盈利?！皹I(yè)務(wù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超年初設(shè)定的目標(biāo)?！睈燮嫠噭?chuàng)始人、CEO龔宇表態(tài)。
但不能回避的是，愛奇藝?yán)麧?rùn)增長(zhǎng)核心動(dòng)力來自成本繼續(xù)收縮。
這讓利潤(rùn)空間顯得相對(duì)微薄。
“增長(zhǎng)承壓”
具體來看，三季度，愛奇藝會(huì)員收入為42億元，同比、環(huán)比均下滑2%。
季度日均訂閱會(huì)員總數(shù)為1.01億，同比去年1.05億下降4%，環(huán)比上季度的9830萬人有所增長(zhǎng)。增量不增收原因來自，月度平均單會(huì)員收入（ARM）13.90元，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比回落4%。
“受上半年疫情影響，在六月和七月，部分計(jì)劃中內(nèi)容延遲上線，同時(shí)，有些過度縮減了市場(chǎng)費(fèi)用，導(dǎo)致三季度前半段成績(jī)不太好。但在八月份，加大了內(nèi)容、市場(chǎng)投入，內(nèi)容也如期上線，拉動(dòng)會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)。這發(fā)生在八月份之后，對(duì)三季度的正面影響有一部分，但沒有完全影響到整個(gè)季度。”在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，龔宇如此解釋。另外一大原因則來自折扣率。三季度中有兩個(gè)月是暑期，愛奇藝加大了促銷。
龔宇還認(rèn)為，會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要來自內(nèi)容與市場(chǎng)的投入。“內(nèi)容投入主要指頭部?jī)?nèi)容投入。每會(huì)員貢獻(xiàn)平均營(yíng)收的增長(zhǎng)主要取決于兩個(gè)因素，一是相對(duì)于去年同期促銷打折的減少，二是根據(jù)行業(yè)發(fā)展的情況，訂閱價(jià)格上漲的可能性?！彼Q。
值得注意的是，整個(gè)行業(yè)會(huì)員數(shù)都在承壓。騰訊財(cái)報(bào)顯示，截至三季度末，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員總數(shù)為1.20億，同比減少900萬，環(huán)比減少200萬。
從廣告來看，愛奇藝也不樂觀。三季度，其廣告收入為12.5億元，同比下滑25%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。這與宏觀環(huán)境相關(guān)。同期，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告收入 215 億元，同比下滑 5%。騰訊視頻所處的媒體廣告收入 26 億元，同比下滑26%。騰訊表示，這主要是由于騰訊視頻的廣告收入減少，一方面受歡迎的電視劇投放較少，另一方面去年三季度東京奧運(yùn)會(huì)帶來高基數(shù)效應(yīng)。
另外，愛奇藝內(nèi)容分銷收入為7億元，同比增長(zhǎng)16%；其他收入12.8億元，同比增加27%，環(huán)比增加84%，主要受短視頻版權(quán)合作收入驅(qū)動(dòng)。?
從收入結(jié)構(gòu)來看，三季度，愛奇藝會(huì)員收入占比下滑，占總收入 的56%，占比環(huán)比下降8%;廣告收入占總收入比重繼續(xù)下滑，環(huán)比下滑1.2%；版權(quán)轉(zhuǎn)售和其他收入占收入比上升，分別環(huán)比提升2.6%和6.7%。
“繼續(xù)省錢”
增長(zhǎng)壓力下，愛奇藝?yán)麧?rùn)增長(zhǎng)，成本收縮是主要原因。
三季度，愛奇藝內(nèi)容攤銷成本為43億元，同比下滑19%，環(huán)比增長(zhǎng)10%，內(nèi)容成本占營(yíng)收比為 58%，同比和環(huán)比均繼續(xù)收縮。
受此推動(dòng)，其毛利率在過去五個(gè)季度持續(xù)增長(zhǎng)，從2021年三季度的7%增長(zhǎng)到本季度的24%。?
同期，該公司銷售和管理費(fèi)用為9.8億元，同比下滑21%，占收入比為13%(去年同期/上季度分別為 16%/12%)。主要原因來自營(yíng)銷費(fèi)用、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和人員相關(guān)補(bǔ)償費(fèi)用的減少。?
三季度，愛奇藝研發(fā)費(fèi)用為4.8億元，同比下滑30%，占收入比為6%(去年同期/上季度分別為9%/7%)。主要由于人員相關(guān)補(bǔ)償費(fèi)用的減少。
而對(duì)內(nèi)容成本的控制還將繼續(xù)。龔宇表示，對(duì)愛奇藝而言，內(nèi)容方面策略是減少數(shù)量，提高質(zhì)量。他還強(qiáng)調(diào)，愛奇藝“已經(jīng)找到了合適的點(diǎn)”。
底氣或來自已有項(xiàng)目。三季度，愛奇藝上線自制頭部劇集項(xiàng)目《蒼蘭訣》、《罪罰》。據(jù)云合數(shù)據(jù)，當(dāng)期，該平臺(tái)劇集正片有效播放量 279 億次 (同比下滑2%，環(huán)比增長(zhǎng)8%)，播放量居視頻平臺(tái)首位。Top10 劇集播放量項(xiàng)目中， 愛奇藝占 5 席(含拼播)。
龔宇曾多次強(qiáng)調(diào)，愛奇藝會(huì)加大自制劇比例。該公司首席內(nèi)容官王曉暉也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱，愛奇藝多元化內(nèi)容團(tuán)隊(duì)、成熟運(yùn)營(yíng)機(jī)制、逐漸成熟的智能制作系統(tǒng)，都是自制劇優(yōu)勢(shì)。
但另一頭，該公司降本策略，正在對(duì)內(nèi)容生態(tài)造成影響。有二線導(dǎo)演告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他正與愛奇藝所合作的項(xiàng)目，本談好的預(yù)算卻又突然面臨大幅縮減，這讓其考慮退出?！埃ǔ杀荆┰俳稻陀绊戀|(zhì)量了?！痹搶?dǎo)演稱。據(jù)云合數(shù)據(jù)，愛奇藝在三季度上新劇集數(shù)量 39 部，同比減少 7 部；上新綜藝 25 部，同比減少6部。?
回過頭來，擁抱確定性，對(duì)愛奇藝業(yè)績(jī)來講是種利好。但從要求豐富性的內(nèi)容生態(tài)來看，存在一定隱患。
截至三季度末，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金及短期投資合計(jì)余額 50.5 億元，流動(dòng)負(fù)債科目下一年內(nèi)需償付的可轉(zhuǎn)債余額達(dá)85.2億元。
對(duì)債務(wù)壓力持續(xù)的愛奇藝來說，收縮成本，可能并不是道選擇題。
11月23日，其報(bào)收2.48美元，漲幅2.06%。在11月25日盤前，愛奇藝股價(jià)處于跌勢(shì)。
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本期編輯 林海銘 實(shí)習(xí)生 吳梓楹
