隨著理想汽車近日發(fā)布 2021 年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)報告，至此，包括蔚來汽車、小鵬汽車在內(nèi)的造車新勢力 Q1 財報已全部出爐。
在國內(nèi)新能源市場蓬勃發(fā)展之下，并且特斯拉在國內(nèi)增長勢頭放緩情況下，這三家新勢力的成績單如何?對后市影響幾何?
在財報中，最引人注目的莫過于交付量。綜合數(shù)據(jù)顯示，蔚來 Q1 交付量首次破 2 萬，繼續(xù)領(lǐng)跑。李斌的表態(tài)也略帶自豪：“2021 年伊始，蔚來在第一季度創(chuàng)下了 20060 輛的新季度交付量紀(jì)錄，同比增長 422.7%。”
小鵬各個方面都可以用“穩(wěn)定”來形容。理想交付量則環(huán)比減少 13.03%，是造車三巨頭中，唯一一家環(huán)比增速為負(fù)的企業(yè)。與此同時，財報顯示，在上一季度實現(xiàn)盈利后，理想 Q1 轉(zhuǎn)為虧損。凈虧損達(dá) 3.6 億元，同比擴(kuò)大 366.9%。
不難看出，理想汽車與另外兩家的差距并未縮小。與此同時，在造車熱潮中，市場的目光也發(fā)生著變化。
增長放緩：理想汽車環(huán)比負(fù)增長凈虧損同比擴(kuò)大 366.9%
具體來看，Q1 財報顯示，理想汽車交付量為 12579 輛，同比增長 334.4%，環(huán)比減少 13.03%;小鵬交付量為 13340 輛，同比增長 487.4%，環(huán)比增長 2.9%;蔚來交付量為 20060 輛，同比增長 422.7%，環(huán)比增長 15.6%。
在其余兩家同比增長均破 400% 之際，理想汽車不到 350%，差距被進(jìn)一步拉大。而在環(huán)比增速中，僅有理想為負(fù)數(shù)，達(dá) - 13.03%。
而這也直接影響著造車三巨頭的財務(wù)數(shù)據(jù)。
財報顯示，截至 2021 年 3 月 31 日，理想汽車 Q1 總收入為 35.8 億元 (5.457 億美元)，較 2020 年 Q1 的 8.517 億元增長 319.8%，較 2020 年 Q4 的 41.5 億元下降 13.8%;理想汽車 Q1 凈虧損 3.6 億元 (5490 萬美元)，而 2020 年 Q1 凈虧損 7710 萬元，同比擴(kuò)大 366.9%，而 2020 年 Q4 凈收益 1.075 億元。
小鵬汽車 Q1 總收入則為 29.509 億元 (4.504 億美元)，較 2020 年 Q1 的 4.121 億元增長 616.1%，較 2020 年 Q4 的 28.514 億元增長 3.5%。小鵬 Q1 凈虧損 7.866 億元 (1.201 億美元)，而 2020 年同期凈虧損 6.498 億元，2020 年 Q4 凈虧損 7.874 億元。
蔚來 Q1 總收入為 79.823 億元 (12.183 億美元)，較 2020 年 Q1 的 13.72 億元增長 481.8%，較 2020 年 Q4 的 66.411 億元增長 20.2%。蔚來 Q1 凈虧損為 4.51 億元 (6880 萬美元)，較 2020 年 Q1 減少 73.3%，較 2020 年 Q4 減少 67.5%。
另一方面，理想 2021 年 Q1 毛利率為 17.3%，而 2020 年 Q1 和 Q4 的毛利率分別為 8.0% 和 17.5%;小鵬 2021 年 Q1 的毛利率為 11.2% ，而 2020 年 Q1 和 2020 年 Q4 毛利率分別為 - 4.8% 和 7.4%;蔚來 2021 年 Q1 的毛利率為 19.5%，而 2020 年 Q1 和 2020 年 Q4 的毛利率分別為 - 12.2% 和 17.2%。
此外，研發(fā)的持續(xù)高投入，被認(rèn)為是造車新勢力未能實現(xiàn)自我造血的主要原因。財報顯示，理想、小鵬、蔚來在今年 Q1 的研發(fā)投入分別約為 5.15 億元、5.35 億元、6.87 億元，研發(fā)費(fèi)用在整體營收中的占比分別為 14.41%、18.13%、8.61%。
理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼 CEO 李想更是表示，未來還會加大在研發(fā)方面的投入，2021 年研發(fā)費(fèi)用會增長至 30 億元。
相比之下，特斯拉已連續(xù) 7 個季度實現(xiàn)盈利。財報顯示，特斯拉 Q1 營收 661.51 億元 (103.89 億美元)，同比增長 73.58%，其營收規(guī)模約為理想汽車的 18.5 倍、小鵬的 22.4 倍、蔚來的 8.3 倍;Q1 凈利潤 4.38 億美元，與造車三巨頭對比鮮明。
截至 2021 年 3 月 31 日，理想汽車現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資余額為 303.6 億元 (46.3 億美元);小鵬為 362.01 億元 (合 55.254 億美元);蔚來則為 475 億元 (73 億美元)。
彎道超車：發(fā)布新車、擴(kuò)大產(chǎn)能之余需注意側(cè)面壓力
近期，特斯拉負(fù)面不斷，尤其是女車主上海車展期間維權(quán)，包括后續(xù)接連數(shù)起安全事故，讓一眾造車新勢力看到了彎道超車的機(jī)會。
就在財報發(fā)布的前一天，理想汽車發(fā)布了 2021 款理想 ONE 車型，新車在車輛配置、續(xù)航里程以及自動駕駛方面均有所升級，并將于今年 6 月 1 日開始交付。
近日，一份疑似順義區(qū)政府的資料顯示，理想汽車將投資 60 億元接手北京現(xiàn)代順義基地一工廠，依托原北京現(xiàn)代一工廠廠房及土地資源，打造理想汽車全球旗艦工廠。該項目計劃 2023 年投產(chǎn)，2024 年工業(yè)產(chǎn)值達(dá)到 300 億元。
對該上述消息，理想汽車回應(yīng)稱：未收到消息，不予評論。
在 2021 年上海車展上，小鵬汽車攜旗下第三款產(chǎn)品，全球首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)智能汽車 —— 小鵬 P5 亮相。據(jù)了解，小鵬 P5 預(yù)計 2021 年四季度開啟交付。
近日，有媒體報道，蔚來或推出入門級子品牌，首款車型英文名為“Gemini”，中文名為“雙子星”。并且已經(jīng)在合肥啟動新車型的開發(fā)，定位將低于現(xiàn)有 SUV 和轎車，計劃年產(chǎn) 6 萬輛;這款雙子星或為蔚來汽車將要推出的入門級車型。
目前，蔚來旗下的車型售價都不低于 35 萬元，因此，蔚來當(dāng)前急需開發(fā)一款主力售價在 20 萬元左右的主力車型，下探更廣闊的市場，與蔚來品牌形成互補(bǔ)。
然而伴隨上汽、北汽、廣汽、東風(fēng)等傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)型。2021 年，造車也近乎成為科技企業(yè)的標(biāo)配，華為、百 度、小米、聯(lián)想、360、滴滴、OPPO、創(chuàng)維、格力、美的相繼宣布造車相關(guān)消息。
這對于造車三巨頭來說，無疑形成了巨大的側(cè)面壓力。
2021 年 4 月，造車新勢力銷量數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車銷量 4015 臺，緊隨蔚來、理想、小鵬之后。從增速來看，環(huán)比增長 23.7%，同比增長 532%，雙雙位列造車新勢力第一。
造車遇冷?市值“腰斬”、機(jī)構(gòu)清倉熱錢涌向細(xì)分領(lǐng)域
復(fù)雜多變的市場環(huán)境，最終也在股價上得以體現(xiàn)。截至發(fā)稿，理想股價為 23.3 美元，市值為 210.78 億美元;小鵬股價為 32.13 美元，市值為 257.83 億美元;蔚來股價為 38.62 美元，市值為 632.8 億美元。
其中，以收盤價計算，理想已從最高點(diǎn)的 43.96 美元跌去 47.0%，市值蒸發(fā) 186.9 億美元;小鵬從最高點(diǎn)的 72.17 美元跌去 55.48%，市值蒸發(fā) 321.3 億美元;蔚來從最高點(diǎn)的 62.84 美元跌去 38.54%，市值蒸發(fā) 396.85 億美元。
至此，造車三巨頭市值相比高點(diǎn)近乎“腰斬”，合計蒸發(fā)市值為 905.05 億美元。
乘聯(lián)會秘書長崔東樹在接受第一財經(jīng)采訪時就表示，整個新能源行業(yè)預(yù)期增速放緩，資本泡沫退潮，股價逐步回調(diào)。“特斯拉更多被當(dāng)做科技公司，而非汽車制造商。除去出售碳積分收益，特斯拉仍處于虧損狀態(tài)，而且降價帶來的銷量增長不具有持續(xù)性。理想也僅實現(xiàn)季度盈利，全年仍處于虧損狀態(tài)。小鵬銷量增速放緩。新能源車企還處于發(fā)展階段，與傳統(tǒng)車企相比，市場體量較小，估值存在一定水分。”
而伴隨著地方政府的電動車消費(fèi)鼓勵政策到期，新補(bǔ)貼額度的進(jìn)一步退坡，以及“缺芯”導(dǎo)致的芯片價格上漲，都助推著造車新勢力的成本上漲，而這也將影響著其股價。
而在造車三巨頭股價波動的同時，機(jī)構(gòu)正在清倉。
2 月 13 日，高瓴資本向美國證券交易委員會公布了 2020 年四季度末的美股持倉情況。數(shù)據(jù)顯示，2020 年三季度末，高瓴資本持有蔚來約 241 萬股、理想汽車約 160 萬股、小鵬汽車約 90 萬股。同年四季度末，高瓴資本不再持有上述新能源汽車公司的股權(quán)。
與此同時，比亞迪方面確認(rèn)，高瓴資本以 2 億美元參與了比亞迪股份的最新一輪定向增發(fā)股票的購買，而且是一開始就擬以更高金額參與認(rèn)購。
這一變化也預(yù)示著，資本市場正在主機(jī)廠之外，尋找新的機(jī)會。
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020 年自動駕駛行業(yè)的融資為 60 起，經(jīng)披露的融資總金額達(dá) 436.3 億元，相比于 2019 年的 184.2 億元，同比增長 136.8%;而今年僅前兩月，該行業(yè)的投融資事件就已達(dá)到 24 起，披露投融資總金額為 176.4 億元。
進(jìn)入 2021 年以來，文遠(yuǎn)知行、馭勢科技、小馬智行、圖森未來、智加科技等自動駕駛相關(guān)公司以及地平線等芯片公司持續(xù)獲得新一輪融資。
此前，新能源汽車已連續(xù) 7 年被寫入政府工作報告中(其中 2017 年使用的是“清潔汽車”一詞)，且多次提及，是汽車行業(yè)的年度關(guān)鍵詞。而在今年 3 月 5 日的政府工作報告中，新能源汽車首次缺席，但與之相關(guān)的充電樁、換電站和電池回收利用，都被寫進(jìn)了政府工作報告中。
有報道指出，預(yù)計在 2021 年，仍會有多家車企加入換電推廣大軍，“充電 + 換電”將成為未來并行的兩大模式。新能源汽車發(fā)展的模式和業(yè)態(tài)也將呈現(xiàn)出更多元化的趨勢。
相關(guān)分析師也表示，“新能源汽車的追求高質(zhì)量發(fā)展的階段，整車廠需要與外部科技公司、互聯(lián)網(wǎng)公司默契配合，實現(xiàn)軟件系統(tǒng)(輔助駕駛、車載操作系統(tǒng))、’三電’(電池、電機(jī)、電控)等深度合作。細(xì)分子領(lǐng)域的龍頭上市企業(yè)還有不小的發(fā)展空間。”
