本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：蘭爍

節(jié)后首日開(kāi)盤(pán)，中國(guó)移動(dòng)（600941.SH/00941.HK）“大象起舞”，股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)最高點(diǎn)，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)之一。

10月10日，中國(guó)移動(dòng)早盤(pán)迅速?zèng)_上69.29元，隨后漲幅逼近6%最高漲至72.27元，股價(jià)創(chuàng)下A股上市以來(lái)新高，全天高走收盤(pán)報(bào)71.14元，漲幅4.11%，總市值1.52萬(wàn)億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日增長(zhǎng)600.30億元。中國(guó)移動(dòng)港股則收跌0.3%，報(bào)50.25港元，市值1.028萬(wàn)億港元。

(資料圖片僅供參考)

與此同時(shí)中國(guó)電信（601728.SH/00728.HK）、中國(guó)聯(lián)通（600050.SH/00762.HK）A股分別收漲1.31%、0.9%。

中國(guó)移動(dòng)于年初在A股上交所掛牌，當(dāng)初57.58元發(fā)行價(jià)“嚇退”不少投資者，棄購(gòu)金額達(dá)到7.56億元。但上市以來(lái)截至10月10日收盤(pán)，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲23.55%，有股民在股吧感慨，“上市的時(shí)候中簽了，真幸?！?、“有眼不識(shí)泰山，原來(lái)2022年的牛股是你”。

對(duì)比之下，同花順數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信表現(xiàn)略遜，兩者年初以來(lái)的跌幅分別為13.13%和3.96%。

為何中國(guó)移動(dòng)能在二級(jí)市場(chǎng)突圍？哪些機(jī)構(gòu)在搶籌？

年初以來(lái)漲幅超20%

中國(guó)移動(dòng)上一次股價(jià)突破新高是在9月23日，當(dāng)天盤(pán)中一度高達(dá)68.89元，最終收漲6.01%。不到一個(gè)月，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)突破70元整數(shù)關(guān)口，讓不少投資者驚呼“有百元股的潛質(zhì)”。

10月10日盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日成交量13.5萬(wàn)手，成交額9.6億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日（9月30日）的3.38億元放量數(shù)倍。不過(guò)資金方面有所分化，其中主力凈流入1149萬(wàn)元，超大單凈流出707萬(wàn)元，大單、中單分別凈流入1857萬(wàn)元、5576萬(wàn)元，小單凈流出6726萬(wàn)元，小單凈占比超7%居于首位。

依此來(lái)看，大漲時(shí)必有“散戶出逃”，有投資者在股吧表示“清倉(cāng)快跑”、“走了，不貪心”，不過(guò)還有股民選擇在此時(shí)進(jìn)場(chǎng)，“快買(mǎi)，有機(jī)會(huì)”、“目標(biāo)200抱團(tuán)股王”。

10月10日三大運(yùn)營(yíng)商雖然悉數(shù)收漲，但對(duì)比來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)略勝一籌。年初至今，中國(guó)移動(dòng)漲超20%，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信區(qū)間跌幅分別為13.13%和3.96%。

中國(guó)聯(lián)通的股吧里，有投資者頗為不平，“漲不過(guò)移動(dòng)電信，是不是爭(zhēng)取跌得最多”；中國(guó)電信的股吧則有股民“心酸”表示：“看看人家移動(dòng)，又新高了”。

中國(guó)移動(dòng)為何能在二級(jí)市場(chǎng)突圍？

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，在經(jīng)歷了前期震蕩后，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)自8月份起穩(wěn)定上行，8月3日-10月10日漲幅達(dá)到24.59%，基本覆蓋了今年整體漲幅。而這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，正值三大運(yùn)營(yíng)商半年報(bào)出爐。

對(duì)比來(lái)看，上半年中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為4969.34億元、703億元，增速分別達(dá)到12.01%、18.9%，不論營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均居于三大運(yùn)營(yíng)商首位，且高出其他二者數(shù)倍。中國(guó)聯(lián)通凈利潤(rùn)增速為18.91%，不過(guò)凈利潤(rùn)僅有109.06億元；中國(guó)電信凈利潤(rùn)增速約3%居于末位。

2022年年初，中國(guó)移動(dòng)以57.58發(fā)行價(jià)、募資總額486.95億元拿下A股近十年最大IPO，被投資者戲稱為“巨型割韭機(jī)”，不過(guò)同時(shí)其棄購(gòu)金額超7億元也創(chuàng)下了記錄。

上市后不久的1月23日，中國(guó)移動(dòng)拋出一份增持計(jì)劃，稱實(shí)控人中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)于2022年1月21日通過(guò)上交所交易系統(tǒng)增持公司1232萬(wàn)股A股股份，增持金額約人民幣7.1億元。不過(guò)對(duì)于萬(wàn)億大象來(lái)說(shuō)，7億元并未在二級(jí)市場(chǎng)激起水花，中國(guó)移動(dòng)A股次日僅收漲1%。

當(dāng)時(shí)中國(guó)移動(dòng)還在公告中指出，實(shí)控人計(jì)劃將自2022年1月21日至2022年12月31日期間內(nèi)擇機(jī)增持公司A股股份，累計(jì)增持金額不少于人民幣30億元且不超過(guò)人民幣50億元。不過(guò)目前尚未出爐新的實(shí)施方案。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，8月12日，中國(guó)移動(dòng)公布了2022年中期利潤(rùn)分配方案，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.8942元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)約17.1億元。2021年全年，其港股利潤(rùn)分配方案為每股派發(fā)2.43港元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)約519億港元。

三個(gè)月后（2023年1月5日），中國(guó)移動(dòng)將迎來(lái)2.78億股首發(fā)限售股份解禁，占解禁前流通股比例的57.8%。

陸股通配置分化

三大運(yùn)營(yíng)商可謂“同行不同命”。

年初以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)共收獲81份研報(bào)，甚至有券商早在幾個(gè)月前便將其股價(jià)推高至百元。

如3月17日東吳證券給予中國(guó)移動(dòng)目標(biāo)價(jià)109.02元，核心邏輯是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)；國(guó)金證券3月24日研報(bào)也給予其93元目標(biāo)價(jià)，理由是人口紅利轉(zhuǎn)向信息紅利的背景下，5G、云數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)有望迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)；而得益于中報(bào)營(yíng)利保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，8月26日東方證券研報(bào)二度將其目標(biāo)價(jià)調(diào)至90元以上。

同期，中國(guó)電信收獲45份研報(bào)，其中海通國(guó)際4月27日研報(bào)將其目標(biāo)價(jià)看高至6.73元；中國(guó)聯(lián)通年內(nèi)獲得44份機(jī)構(gòu)研報(bào)，3月14日華泰金控研報(bào)看高至7.08元。

根據(jù)券商最高目標(biāo)價(jià)位，目前中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通距離該價(jià)位分別還需上漲42%、73%、109%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持股方面，2022年一季度48家基金公司持有中國(guó)移動(dòng)，2022年第二季度增加35家至當(dāng)前的83家。同花順數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2022年中報(bào)，機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國(guó)移動(dòng)1.499億股，持倉(cāng)比例較2021年末增加37.42%。

截至2022年中報(bào)，82家基金公司持有中國(guó)電信，較一季度的22家翻番數(shù)倍，其中易方達(dá)持有近億股，持股比例1.69%；同期，持有中國(guó)聯(lián)通的基金公司為85家，一季度僅有12家，其中博時(shí)基金、華夏基金、華夏柏瑞基金持股均超5000萬(wàn)股。

但時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，上市前新進(jìn)的陸股通在今年上半年減持中國(guó)移動(dòng)A股，根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，陸股通持股數(shù)由55.28億股降至54.95億股，減持1.7億股，當(dāng)前持股比例為25.72%，仍為第二大流通股東。

但是同期，陸股通增持中國(guó)聯(lián)通A股1.43億股，當(dāng)前持股數(shù)量8.32億股，持股比例2.69%居于前十大流通股東之列。與此同時(shí)，陸股通首次買(mǎi)入中國(guó)電信A股超1300萬(wàn)股，當(dāng)前持股比例0.24%。

關(guān)鍵詞： 聯(lián)通電信 中國(guó)移動(dòng)