文丨張雪
編輯丨張麗娟
(相關(guān)資料圖)
來源丨投中網(wǎng)
被譽(yù)為“創(chuàng)新之國”的以色列，一個只有900多萬人口的小國，卻是全世界創(chuàng)業(yè)公司最為集中的地區(qū)之一，在2021年，以色列的人均風(fēng)險資本是美國的28 倍之多。
馬云說，他在以色列學(xué)到了兩樣?xùn)|西：創(chuàng)新和虎刺怕。用中國古話說，虎刺怕就是一種敢為天下先的精神。
作為科技行業(yè)創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo)，以色列在最近公布了 2023 年的 3 大新技術(shù)趨勢：集成光子學(xué)、超材料和超表面以及黑水蠅養(yǎng)殖。
那么除了創(chuàng)新，我們還能跟以色列學(xué)些什么？
三年誕生74家獨(dú)角獸
的確，以色列作為硬科技的朝圣地，從來不缺乏關(guān)注。尤其最近幾年，其創(chuàng)投勢頭更加迅猛。
據(jù)Tech Aviv稱，截至去年12月14 日，以色列擁有 98 家獨(dú)角獸公司，其中 23 家誕生于 2022 年，雖然這個數(shù)字低于 2021 年新增的 42 家，但仍高于 2020 年新增的 19 家。
這組數(shù)據(jù)也說明，在新冠疫情蔓延的這三年，以色列誕生了74家獨(dú)角獸企業(yè)，占到了總數(shù)的75%。其中兩個標(biāo)志性的公司是在2021年，估值達(dá)到100億美元的金融科技獨(dú)角獸Rapyd ，它也是以色列首家估值達(dá)到百億美金的公司，另一個則是估值達(dá)到85 億美元的網(wǎng)絡(luò)公司Snyk 。
同樣，2021 年，對以色列初創(chuàng)企業(yè)的投資增長速度高于世界其他地區(qū)，私人投資基金和養(yǎng)老基金首次加入以色列科技融資輪。在退出上，以色列也在這一年夜達(dá)到了頂峰。57 家以色列公司上市，累計籌資 40 億美元——幾乎是 2020 年 22 家 IPO 籌資 17 億美元的三倍。
不過，在2022年，當(dāng)危機(jī)來襲，身為全球科技生態(tài)的關(guān)鍵一環(huán)，以色列也未能獨(dú)善其身。
除了一小部分基金繼續(xù)投資以色列，甚至 Tiger Global 和 SoftBank 等公司也幾乎在 2022 年完全停止了在當(dāng)?shù)氐耐顿Y。
另根據(jù)以色列風(fēng)險投資集團(tuán) Vintage Investment Partners 收集的數(shù)據(jù)，以色列初創(chuàng)公司去年在 538 輪融資中籌集了 139 億美元，比前一年創(chuàng)下的 258 億美元的記錄大幅下降了 46% 以上。其中，曾備受追捧的網(wǎng)絡(luò)安全公司受到的打擊最為嚴(yán)重，而初創(chuàng)企業(yè)的種子輪投資實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。
而在退出方面，2022年以色列科技“退出”（并購或首次公開發(fā)行股票）的價值比上一年下降了驚人的 80%，總計 169 億美元。退出的數(shù)量也從 2021 年的 171 筆跌落到了 72 筆，交易的平均價值從同期的 4.82 億美元下降了 50% 以上至 2.35 億美元。
盡管如此，以色列仍然保持著其吸引世界第五大科技投資的國家地位，僅次于美國、中國、英國和印度。同樣，也是科技創(chuàng)業(yè)者和投資人不可忽視的關(guān)鍵樣本區(qū)。
通過復(fù)盤以色列獨(dú)角獸的行業(yè)分布，我們發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域仍就是以色列獨(dú)角獸公司最多的行業(yè)，其次是金融科技、大數(shù)據(jù)和軟件類。
背后的獨(dú)角獸生產(chǎn)線
在新冠疫情影響下，以色列還以逆勢而上，繼續(xù)維持獨(dú)角獸企業(yè)的高數(shù)量增長呢？
夸張點(diǎn)的說法，這可能是源于以色列的創(chuàng)業(yè)短板。眾所周知，因?yàn)闆]有本土市場，以色列的創(chuàng)業(yè)公司多在創(chuàng)立之初就明確了全球化路線。而新冠疫情的出現(xiàn)，讓本就在全球市場有所布局的以色列初創(chuàng)企業(yè)不必因地理上的不便而出現(xiàn)銷售額的下降。
所以，當(dāng)世界陷入停擺，都在想方設(shè)法追求銷售額增高時，以色列的科技企業(yè)已經(jīng)搶占了先機(jī)。
同時，小型和年輕的公司更容易適應(yīng)新市場要求和客戶需求變化。例如，可以快速交付、快速增加用戶的能力以及建立云活動以遠(yuǎn)程連接員工。在這個層面上，它們比大公司具有先天優(yōu)勢。
接下來要聊的是其獨(dú)特的創(chuàng)業(yè)模式，這也被看做是以色列能夠持續(xù)輸出獨(dú)角獸的另一個原因。
多次到訪以色列的投資人Joy(化名）為我描繪了一個有趣的現(xiàn)象，她談到：“不同于中國創(chuàng)業(yè)市場上大多都是新生力量，在以色列，你很可能會遇到五六十歲的創(chuàng)業(yè)者，而這并不是少數(shù)，這是因?yàn)樗麄兌嗍沁B續(xù)創(chuàng)業(yè)者，公司對于他們而言更像是商品，是走口碑和數(shù)量的。”
這也打破了很多人對以色列的一些刻板印象，即大家都覺得以色列的人很教育程度很高，創(chuàng)業(yè)能力很強(qiáng)，但其實(shí)它的人才只有那么多，所以他們做的項(xiàng)目也都屬于精兵強(qiáng)將型的。
Joy進(jìn)一步解釋稱，以色列的創(chuàng)業(yè)者標(biāo)簽很明顯，他們更擅長做創(chuàng)新型的0~1的工作，他們大部分人都不太追求自己把公司做全程，所以基本在b輪左右或者產(chǎn)品已經(jīng)有一定的驗(yàn)證規(guī)模，就賣掉。之后是產(chǎn)業(yè)方接手，把它推向一個更廣闊的市場。這些創(chuàng)新人員又開始做下一個項(xiàng)目。
也正是如此，以色列本土的基金一般只投偏早期的ab輪，至于再往后的成長期則會有更多的國外的資金加入進(jìn)來，比如美國、歐洲、日本、中國等。當(dāng)然，這本質(zhì)上也是一個鏈條，比如好項(xiàng)目越往后期，他的資金來源會越傾向美國，基本上以色列B輪以后的項(xiàng)目都會去美國市場發(fā)展，有的甚至直接把總部就遷到美國去。
需要指出的是，由于沒有比較頭部的資本市場，以色列企業(yè)要上市的話，往往不是在本地，而是在美國或其他歐洲的資本市場上市。
在Joy看來，雖然國內(nèi)也一直在談科學(xué)家創(chuàng)業(yè)，但大多數(shù)時候，投資人會指望這個科學(xué)家從開始到上市把所有東西全做了，而這對于早期創(chuàng)業(yè)者并不友好，畢竟能從創(chuàng)業(yè)一直做到上市的成功的科學(xué)家還是寥寥無幾的。
所以，從這個角度來講，以色列的創(chuàng)業(yè)模式還是值得國內(nèi)借鑒和學(xué)習(xí)的，即科學(xué)家或者技術(shù)創(chuàng)新者把時間精力投在前端的連續(xù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)上，后端則交給更熟悉市場的產(chǎn)業(yè)方，形成一個產(chǎn)業(yè)化的鏈條。
值得一提的是，此前我們在談到印度SaaS成功時，也提到了全球化的重要性，而今全球化市場的魔力又在以色列上演，或許這的確是很多創(chuàng)業(yè)者在最初就該明確的問題之一了。
中國第一批掘金者
據(jù)了解，早在2010年左右，國內(nèi)比較早一批投資人就已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向以色列了。
而這之中主要分為三類，其中最成規(guī)模的是戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)投資人，像是阿里、360、聯(lián)想、TCL等，第二類是一些中國機(jī)構(gòu)會在那邊做合作的基金，去投項(xiàng)目或者做孵化器。比較小眾的一類是以母基金的形式去投，但中國母基金去以色列投資的數(shù)量不多，因?yàn)橐陨械呢攧?wù)投資人大多都是來自歐美，包括大學(xué)基金、養(yǎng)老基金、銀行基金等。
這些基金和投資人也多半會布局以色列的優(yōu)勢領(lǐng)域，像是網(wǎng)絡(luò)安全，軟件和前沿科技等。
從2010年到現(xiàn)在，在林洋（化名）看來：“我覺得我們進(jìn)入以色列的時候是一個快速發(fā)展的高峰期，后來由于一些客觀環(huán)境的變化，像網(wǎng)絡(luò)安全的這類項(xiàng)目，中國投資者的機(jī)會就變得少了些。同時，從2016年底的時候，投資出境就受到了一些限制，到現(xiàn)在已經(jīng)不批了。很多實(shí)質(zhì)性出資就很難持續(xù)了。”
由于其所在基金之前比較偏TMT和軟件，這種通用型賽道，所以趕上了好時候的林洋也獲得了不錯的回報，這不光是指回報的倍數(shù)還有一些分配。他提到，有一只基金，光本金已經(jīng)回了兩倍了。當(dāng)然，能短期收到這種回報因?yàn)樗麄冊谝陨型顿Y的項(xiàng)目和基金相對處于早期。
此外，除了早期去到以色列的投資者，我們也看到耀途資本、上海生物醫(yī)藥基金也在積極布局以色列，并收獲了一些明星項(xiàng)目。
談到為何不把以色列的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目帶回中國，林洋略顯無奈稱：“我們也曾試圖把一些以色列好公司帶到中國來發(fā)展。但目前除了生物醫(yī)藥領(lǐng)域，其他像是軟件技術(shù)、SaaS公司等由于適應(yīng)本土市場的問題，他們更多的選擇去了美國市場。”
不過，我們也關(guān)注到最近幾年，很多走在前列的風(fēng)投城市也開始嘗試把以色列企業(yè)引進(jìn)中國，像是合肥、青島和蘇州等。
據(jù)悉，以前國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者和投資人都希望去以色列看到的技術(shù)是能夠很快規(guī)模化，有人口優(yōu)勢，或者是說它潛在市場空間很大的技術(shù)，但實(shí)際上會發(fā)現(xiàn)他們做的很深，可能只是一個局部的細(xì)分市場。
正如前面所說，以色列創(chuàng)業(yè)者擅長的只是一小部分，公司能夠順利發(fā)展，直到上市，需要補(bǔ)充的能力很多。所以中國企業(yè)跟以色列企業(yè)合作時，多半會調(diào)整預(yù)期。
（應(yīng)受訪者要求，文中joy/林洋為化名）
關(guān)鍵詞： 第一批去以色列的VC/PE已經(jīng)賺到錢了 以色列_科技
