易觀分析：《數(shù)字經(jīng)濟全景白皮書》濃縮了易觀分析對于數(shù)字經(jīng)濟各行業(yè)經(jīng)驗和數(shù)據(jù)的積累，并結合數(shù)字時代企業(yè)的實際業(yè)務和未來面臨的挑戰(zhàn)，以及數(shù)字技術的創(chuàng)新突破等因素，最終從數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展大勢以及各領域案例入手，幫助企業(yè)明確在數(shù)字化浪潮下的行業(yè)定位以及業(yè)務發(fā)展方向。
《數(shù)字經(jīng)濟全景白皮書》持續(xù)關注數(shù)字資產(chǎn)領域。隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、5G等新興技術的快速迭代，中國數(shù)字經(jīng)濟迎來了蓬勃發(fā)展。區(qū)塊鏈技術作為永久的、不可篡改的、可驗證的、可信任的、可編程的分布式賬本技術，給數(shù)字資產(chǎn)的創(chuàng)設、發(fā)行、保管、交易、使用等提供了新的范式，實現(xiàn)了從信息互聯(lián)網(wǎng)到價值互聯(lián)網(wǎng)的重大轉型。區(qū)塊鏈技術支撐數(shù)字資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)中做到安全、透明、可信的價值轉移，在未來的數(shù)字經(jīng)濟中將發(fā)揮至關重要的作用。
數(shù)字資產(chǎn)的定義與特征
數(shù)字資產(chǎn)是指在網(wǎng)絡空間中由個人或企業(yè)等主體擁有或者控制的、以數(shù)字形式存在的、預期能帶來經(jīng)濟利益的數(shù)字資源。
數(shù)字資產(chǎn)具有以下特征:
1.數(shù)字資產(chǎn)由明確的主體擁有或控制
數(shù)字資產(chǎn)由個人、企業(yè)或者國家等主體擁有或者控制，主體擁有數(shù)字資產(chǎn)的所有權、使用權、管理權等相關權利，并且其權利能由數(shù)字技術提供保障。
2.數(shù)字資產(chǎn)以數(shù)字形式在網(wǎng)絡空間流轉
數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的最大區(qū)別是傳統(tǒng)資產(chǎn)存在于實際物理空間，而數(shù)字資產(chǎn)存在于網(wǎng)絡空間，因此數(shù)字資產(chǎn)都是以數(shù)字形式進行存儲及流轉。
3.數(shù)字資產(chǎn)是能帶來經(jīng)濟利益的數(shù)字資源
數(shù)字資產(chǎn)本質(zhì)是能為主體帶來經(jīng)濟利益的財富或者資源。沒有交換價值和使用價值、不能帶來經(jīng)濟利益的數(shù)字資源不能確認為數(shù)字資產(chǎn)。
4.數(shù)字資產(chǎn)是主體在社會經(jīng)濟活動中創(chuàng)造的
數(shù)字資產(chǎn)不是憑空產(chǎn)生的，而是通過主體在社會經(jīng)濟活動中付出相應勞動、資本、技術，通過生產(chǎn)、購買等行為獲得的。
5.數(shù)字資產(chǎn)的價值是可計量、可拆分、可組合的
數(shù)字資產(chǎn)可以通過會計規(guī)則實現(xiàn)資產(chǎn)定價與計量，并且其價值可進行拆分和組合。
數(shù)字資產(chǎn)的分類與發(fā)展現(xiàn)狀
區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)作為價值或權利的數(shù)字化表示，被產(chǎn)業(yè)界稱為加密資產(chǎn)、加密通證等。考慮到區(qū)塊鏈系統(tǒng)、應用和數(shù)字資產(chǎn)的多樣性，基于區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)典型特征，數(shù)字資產(chǎn)可分成同質(zhì)化通證和非同質(zhì)化通證（NFT）兩類。
數(shù)字資產(chǎn)的分類
1.同質(zhì)化通證
數(shù)字貨幣可以認為是一種基于節(jié)點網(wǎng)絡和數(shù)字加密算法的虛擬數(shù)字通證，每一枚通證不具備特殊性，但依然與網(wǎng)絡企業(yè)發(fā)行的虛擬貨幣存在本質(zhì)區(qū)別。其核心特征主要體現(xiàn)在三個方面：一是開放的算法；二是無發(fā)行主體，其發(fā)行不受個人與機構管控；三是基于算法，實時共識機制安全性高。同質(zhì)化通證自比特幣誕生以來得到了快速發(fā)展，并對已有的貨幣體系帶來了巨大挑戰(zhàn)。
2.非同質(zhì)化通證
NFT全稱是Non-Fungible Token，中文名翻譯為非同質(zhì)化通證（或非同質(zhì)化代幣）。其儲存在數(shù)字賬本中，由公共區(qū)塊鏈平臺（如“以太坊”等）特定的軟件程序生成的一個數(shù)據(jù)單位，記錄在該平臺生成的智能合約當中，作為對特定數(shù)字資產(chǎn)來源的識別工具，具有不可分割、不可替代、獨一無二的特征。NFT通常是以一個長串的英文字母與數(shù)字等代碼來與特定的區(qū)塊鏈和其中的智能合約對接，此代碼也被稱為“哈希函數(shù)”（hash）。正因為這個特征，NFT近來成為對任何電子檔案予以保全和識別的一個絕佳工具，無論圖像檔案、視聽作品甚至各種有形無形的財產(chǎn)虛擬化、數(shù)字化，如網(wǎng)絡游戲中游戲道具或映射現(xiàn)實生活中的票據(jù)、藝術品，都可被“烙上”NFT印記成為獨一無二的“區(qū)塊”予以永久保存和查證。
數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀
全球數(shù)字資產(chǎn)市場發(fā)展火熱。數(shù)字貨幣作為金融科技的重要創(chuàng)新產(chǎn)物之一，對整個金融業(yè)及其監(jiān)管領域都帶來了較為深遠的影響。各國中央銀行與機構巨頭紛紛入局以數(shù)字貨幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)領域。
1.同質(zhì)化通證
從數(shù)量上看：截至2021年12月31日，數(shù)量為16223個（數(shù)據(jù)來源：Finbold），相比2021年1月的8153增幅約98.98%。全年創(chuàng)造出8070種新Token，平均每天約有21種新加密貨幣在市場上推出。
從用戶數(shù)量上看：截至2021年12月29日，全球共有2.95億加密貨幣用戶，相比2021年初增長了178.30%。其中用戶數(shù)量1億增加到2億僅花費了四個月（2月-6月）。主要原因是山寨幣ShibaToken(SHIB)、Dogecoin(DOGE)的短時間內(nèi)的快速上漲，以及前沿科技領軍人物馬斯克的帶動。進入2021下半年，鑒于數(shù)字貨幣的政策日漸趨嚴（各大交易所擬清退中國用戶），用戶規(guī)模增速逐漸放緩。
從交易所來看：分為中心化交易所和去中心化交易所。其中，中心化交易所呈現(xiàn)出一超多強的局面，在幾大中心化交易平臺中，Binance依舊保持領導地位，其CEO趙長鵬也因此登頂亞洲首富。Huobi和OKEx的成交量占比相較2019年有所下降。去中心化交易所中，Uniswap依舊保持領先優(yōu)勢，但基于去中心化交易所的特性，其網(wǎng)絡擁堵，交易滑點不穩(wěn)定，依然是制約去中心化交易所的發(fā)展主要原因之一。
2.非同質(zhì)化通證
非同質(zhì)化通證（以下稱：NFT）經(jīng)過近年來的發(fā)展，其稀缺性、唯一性、不可復制性，被率先運用于藝術品行業(yè)，并且成為資產(chǎn)數(shù)字化的重要方式之一。2018年，NFT的銷售出現(xiàn)了短期的繁榮，隨后于2019年進入泡沫化的谷底期，2020年市場逐漸回暖，2021年NFT迎來爆發(fā)期。在這一過程中藝術品在數(shù)字藏品銷售總額中占比不斷提升，同時促進NFT在應用場景的不斷探索。截至2020年初。NFT市場規(guī)模超過269億美元。
區(qū)塊鏈技術
解決數(shù)字資產(chǎn)的核心問題
區(qū)塊鏈技術被認為是繼大型機、個人電腦、互聯(lián)網(wǎng)、移動社交網(wǎng)絡之后計算范式的第五次顛覆式創(chuàng)新，是人類信用進化史繼血親信用、貴金屬信用、央行紙幣信用之后的第四個里程碑。其技術是下一代云計算的雛形，是從目前的信息互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)向價值互聯(lián)網(wǎng)轉變的重要工具。區(qū)塊鏈在不同的平臺可以劃分為公有鏈、聯(lián)盟鏈、私有鏈三種模型。其技術特點包括：分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、非對稱加密和授權技術、共識機制、智能合約、可溯源等，極大降低了資產(chǎn)交易中的中介成本、創(chuàng)建了可靠的交易約束、解決了資產(chǎn)防偽與追蹤等問題。
數(shù)字資產(chǎn)確權
傳統(tǒng)形式的資產(chǎn)登記存儲于中心化數(shù)據(jù)庫中,中心數(shù)據(jù)庫易受到攻擊而使得資產(chǎn)安全性難以得到保障，且網(wǎng)絡中的數(shù)據(jù)易被復制和傳播,資產(chǎn)難確權，不能夠讓其所有者獲得合理的經(jīng)濟利益。區(qū)塊鏈的邏輯能夠為數(shù)字資產(chǎn)權屬確定形成支撐。利用區(qū)塊鏈的數(shù)字簽名、共識機制、智能合約、時間戳等技術可以對數(shù)字資產(chǎn)進行確權，將資產(chǎn)的所有者、生產(chǎn)者和使用者都能夠作為重要的節(jié)點加入到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中，建立安全可信的身份體系和責任劃分體系，并對數(shù)字資產(chǎn)的傳輸、使用、交易與收益進行全周期的記錄與溯源管理，為數(shù)字資產(chǎn)的流通提供了堅實的技術基礎。
數(shù)字資產(chǎn)真實性和可信度
隨著數(shù)字技術的發(fā)展，傳統(tǒng)的紙質(zhì)票據(jù)逐漸進化為數(shù)字票據(jù)。當前數(shù)字票據(jù)的主要缺陷分別是票據(jù)的真實性難保障，票據(jù)違規(guī)交易亂象橫生，以及到期違約風險。區(qū)塊鏈NFT技術可以有效解決票務造假問題，同時多方節(jié)點間建立全新的連續(xù)“背書”機制，真實反映了票據(jù)權利的轉移過程。數(shù)據(jù)一旦上鏈后，區(qū)塊鏈中的全節(jié)點都共同維護同一個賬本，所有節(jié)點都可作為備份節(jié)點，使得單點違規(guī)操作無法進行，同時在共識機制中具有對不良節(jié)點的懲罰措施。加密機制的引入實現(xiàn)了對節(jié)點的身份驗證，數(shù)字簽名、加密機制等多種加密算法實現(xiàn)區(qū)塊鏈中數(shù)據(jù)真實有效不被篡改，實現(xiàn)了多方信任傳遞，并使得數(shù)字票據(jù)可以靈活便捷地拆分和重組。
數(shù)字資產(chǎn)流通安全
區(qū)塊鏈通過加密算法可以將多源異構的數(shù)字資產(chǎn)進行上鏈存儲，使鏈上數(shù)據(jù)可以自由交易。數(shù)據(jù)經(jīng)過區(qū)塊鏈共識機制達成共識后,會保存在全網(wǎng)節(jié)點的數(shù)據(jù)賬本中，單點數(shù)據(jù)的丟失不會影響數(shù)據(jù)的完整性，而通過區(qū)塊鏈哈希算法提取數(shù)據(jù)指紋，建立數(shù)據(jù)和指紋的對應關系，對數(shù)據(jù)任何形式的造假都會導致數(shù)據(jù)指紋發(fā)生變化，從而保障了數(shù)字資產(chǎn)的真實性和完整性。區(qū)塊鏈以鏈式結構對數(shù)據(jù)進行存儲，并對數(shù)據(jù)添加時間戳，這種順序排列的數(shù)據(jù)結構使得數(shù)據(jù)操作和活動都可被查詢和追蹤，為數(shù)據(jù)全生命周期審計、溯源提供了有效手段；智能合約的引入能夠在不需要第三方的情況下自動執(zhí)行合約條款，有助于多方參與者根據(jù)事先約定規(guī)則處理交易、結算的事務，從而完成數(shù)字資產(chǎn)的安全流轉。
以區(qū)塊鏈為基礎的
數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展依然存在諸多挑戰(zhàn)
區(qū)塊鏈技術與應用安全性仍需提高
區(qū)塊鏈技術的應用可以促進數(shù)字經(jīng)濟安全水平以及共享水平，進而更好地賦能數(shù)字經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。但目前區(qū)塊鏈技術應用仍未能同時滿足高效率低能耗、去中心化和安全三大要求，鏈上可進行的交易吞吐量不高,高頻次業(yè)務難以持續(xù)開展。
1.區(qū)塊鏈的可擴展性有限
在區(qū)塊鏈中，交易排隊按序處理、數(shù)據(jù)同步嚴重影響了系統(tǒng)處理性能。隨著數(shù)據(jù)和節(jié)點的增多，系統(tǒng)的性能會進一步降低，從而影響區(qū)塊鏈的可擴展性。現(xiàn)有的共識機制在大規(guī)模網(wǎng)絡節(jié)點下難以滿足高吞吐量、低延遲的需求。
2.安全和隱私保護方面仍存在不足
區(qū)塊鏈采用的是國際通用的密碼算法、虛擬機和智能合約等核心構建，這些構建并非完全自主可控，而且會增加受攻擊的風險。大量采用諸如零知識證明、群簽名等復雜密碼算法會大大降低區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)讀寫能力，導致原本處理效率較低的區(qū)塊鏈系統(tǒng)雪上加霜。
3.區(qū)塊鏈技術存在智能合約的循環(huán)執(zhí)行問題
智能合約具有類似高頻交易的自我循環(huán)特性，會顯著放大價格波動。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)信息寫入之后無法修改，導致交易后無法退回，靈活性差。
數(shù)字經(jīng)濟中的應用仍存在以下挑戰(zhàn)
1.缺乏可規(guī)模化推廣的區(qū)塊鏈典型創(chuàng)新應用
目前,區(qū)塊鏈技術應用已經(jīng)延伸到數(shù)字金融、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、供應鏈金融、數(shù)字資產(chǎn)交易等多個數(shù)字經(jīng)濟領域，但由于涉及場景復雜，且區(qū)塊鏈技術成熟度存在限制，因此，區(qū)塊鏈在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等領域的應用場景落地存在困難，缺乏可規(guī)模化推廣的典型創(chuàng)新應用。
2.區(qū)塊鏈與其他數(shù)字技術融合創(chuàng)新存在難度
新型基礎設施是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的基礎，區(qū)塊鏈作為其中的重要組成部分，與其他數(shù)字技術融合創(chuàng)新是推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關鍵。但是目前各項技術還處于不斷成熟的階段，只能實現(xiàn)小功能的融合，在深度融合方面存在困難。
3.區(qū)塊鏈應用監(jiān)管機制有待完善
區(qū)塊鏈監(jiān)管體系不成熟，不利于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟的整體發(fā)展。目前世界各國并未產(chǎn)生最優(yōu)或最好的區(qū)塊鏈監(jiān)管經(jīng)驗,各國監(jiān)管政策的差異，不利于區(qū)塊鏈技術在世界范圍內(nèi)的交流與合作。
區(qū)塊鏈技術在數(shù)字經(jīng)濟監(jiān)管中存在一定的監(jiān)管漏洞。區(qū)塊鏈技術具有分布式、保密性好和低成本的特點，在數(shù)字經(jīng)濟交易過程中監(jiān)管部門很難監(jiān)控到實名客戶和資金流向,增加了區(qū)塊鏈在數(shù)字經(jīng)濟中應用的安全隱患。
區(qū)塊鏈賦能數(shù)字資產(chǎn)案例分析
典型案例1：招商銀行信用卡中心ABS項目管理平臺
招商銀行信用卡中心構建ABS項目管理平臺，以解決資產(chǎn)證券化過程中信息不透明、操作效率低、風控能力弱、難以定價等問題。數(shù)據(jù)方面，通過將申報材料、證券金融產(chǎn)品的狀態(tài)等記錄在區(qū)塊鏈上，債券投資人能夠清晰查看項目從產(chǎn)生到發(fā)布的全過程，保證了資產(chǎn)的可信度。流程方面，通過區(qū)塊鏈聯(lián)合多方參與者構建多中心的證券在線管理平臺，實現(xiàn)高效的業(yè)務協(xié)作，縮短產(chǎn)品的發(fā)行周期，提高業(yè)務操作效率。對賬方面，區(qū)塊鏈天然具有免對賬、高效對賬的優(yōu)勢，免去目前不同機構之間進行對賬的第三方信用、時間成本和資本耗用，有效地提高了資金清算的效率，同時各個機構也保持了相對獨立的業(yè)務自主性，實現(xiàn)了效率與靈活性的平衡。監(jiān)管方面，區(qū)塊鏈完整記錄了底層資產(chǎn)以及項目的全流程信息，可提升資產(chǎn)的穿透力，便于數(shù)據(jù)統(tǒng)計和監(jiān)管審查。
典型案例2：中國貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺
中國貿(mào)易金融跨行交易區(qū)塊鏈平臺由中國銀行業(yè)協(xié)會統(tǒng)籌規(guī)劃，聯(lián)合多家銀行共同發(fā)起。該平臺利用區(qū)塊鏈公開、透明、不可篡改、高度共享和可追溯的技術特點，實現(xiàn)了跨行交易的完全電子化與銀行間信息的可信傳遞，塑造了金融信任體系，共建貿(mào)易金融生態(tài)圈。平臺于2018年12月29日正式上線運行，工商銀行和招商銀行完成首筆跨行國內(nèi)信用證鏈上驗證，后陸續(xù)開展福費廷、保函保理、銀團貸款等業(yè)務合作。
