創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)
編譯丨海腰
(相關(guān)資料圖)
編輯丨信陵
題圖丨圖蟲創(chuàng)意
編者按：
最近一年，創(chuàng)業(yè)公司融資有多難大家都知道。
身處一個熱錢涌動的時代，讓幾乎所有人都默認(rèn)了一個可能并不正確的假設(shè)：創(chuàng)業(yè)就要融資。
在資本市場更發(fā)達(dá)的大洋彼岸，卻有一些創(chuàng)業(yè)者拒絕外部融資，完全靠自有資金發(fā)展。或者在發(fā)展到很大規(guī)模后，才接受少量外部融資。
硅谷管這種公司叫bootstrapped company（自力更生的公司）。
有很多大名鼎鼎的科技公司，按照定義，屬于bootstrapped公司。
碼農(nóng)都愛的Github，在成立7年后，估值10億美元時才首次融資。
目前市值約500億美元的Atlassian一共只融過兩輪，其資方Accel用了近3年時間，才說服Atlassian接受外部融資。
在現(xiàn)代意義上的VC行業(yè)誕生之前，所有創(chuàng)業(yè)公司，至少在早期，都是bootstrapped公司。
典型如微軟，在上市之前只融過一輪。
也許，是時候糾正一下創(chuàng)業(yè)必須融資的假設(shè)了。
在短時間內(nèi)看不到融資環(huán)境變好的今天，創(chuàng)業(yè)邦將介紹bootstrapping這一硅谷的趨勢，以及最有代表性的bootstrapped公司。
MicroAcquire的創(chuàng)始人Andrew Gazdecki之前把自己每年利潤1000萬美元的公司賣給了一家PE，掙到了8位數(shù)。但這樣的退出，VC可能不喜歡。
Andrew Gazdecki稱，不拿VC的錢，就好比你有一大堆籌碼，什么時候套現(xiàn)都可以。不需要董事會批準(zhǔn)，不需要看任何人的臉色。
在美國的創(chuàng)投生態(tài)中，bootstrapping的意思是不接受外部投資，靠公司自己的錢發(fā)展；或公司長到一定規(guī)模后再接受外部投資。
在硅谷，這已經(jīng)成為了一種潮流。
Crunchbase的數(shù)據(jù)顯示，在2021年，有超過1000家拿到種子輪和天使輪融資的公司，在2015年之前成立。這意味著，這些公司在首輪融資前，靠自有資金發(fā)展了很長時間。
加州伯克利大學(xué)Haas商學(xué)院的Kurt Beyer的觀察是，一些VC正在尋求投資這樣的公司（bootstrapped companies）的機(jī)會。Kurt Beyer稱，VC愿意投資這樣的公司，有以下理由：
第一，這些公司已經(jīng)越過了死亡谷（valley of death，沒有收入的時間段），已經(jīng)達(dá)到了PMF（產(chǎn)品和市場達(dá)到契合點(diǎn)）狀態(tài)且有收入，風(fēng)險比較小。如果VC投資一家還處于死亡谷的公司，風(fēng)險會大的離譜。
在現(xiàn)代意義上的VC行業(yè)誕生之前，所有創(chuàng)業(yè)公司在早期都是靠自己的。
過去幾十年，VC行業(yè)催生了很多資本密集型公司，例如特斯拉。有些特定行業(yè)，比如生物科技或醫(yī)療設(shè)備，基本不可能不依賴外部融資，因?yàn)樗麄円芫靡院蟛庞惺杖耄邮躒C投資是活下去的唯一方法。
但現(xiàn)在隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完善，很多領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司可以不依賴VC了。比如AWS的成熟，讓創(chuàng)業(yè)公司不需要那么多錢去買服務(wù)器了。
這意味著，在很多領(lǐng)域，比如消費(fèi)品，做App的，或者軟件公司，死亡谷的時間大大縮短了，如果能快速取得收入，或利潤足夠高，完全不需要外部融資。
能不依賴外部融資，還意味著團(tuán)隊(duì)有足夠的生存能力：這是一個有執(zhí)行力，效率高，花錢謹(jǐn)慎，能用最少的預(yù)算闖過死亡谷的公司。
VC喜歡這樣的公司。當(dāng)然，這樣的公司只存在于特定的行業(yè)或領(lǐng)域。
Accel是投資bootstrapped公司的典范。
過去13年，Accel投資了35家bootstrapped公司或只接受過很少一點(diǎn)投資的公司，這其中包括Qualtrics（現(xiàn)市值70億美元）和Atlassian（現(xiàn)市值近500億美元）。
Accel總結(jié)，資本稀缺的公司，往往專注于健康的生意，打造人們愿意使用的產(chǎn)品，并從中獲得利潤，但最重要的是，認(rèn)識到什么是紀(jì)律。
硬幣的另一面是，Bootstrapped公司往往不是硅谷風(fēng)格的，比如很多公司不用GAAP會計(jì)準(zhǔn)則，或者缺少股權(quán)激勵。這樣的公司，投資人需要多看看，不能腦子一熱就投了。
親手打造過一家Bootstrapped公司的Andrew Gazdecki稱，如果你想發(fā)財，做一門好生意，你不應(yīng)該拿VC的錢。但如果你的目標(biāo)是改變世界，做市場的顛覆者，那你必須要拿VC的錢。
Andrew Gazdecki在賣掉自己的公司后，成立了現(xiàn)在的MicroAcquire。正如其名字，MicroAcquire為想賣掉自己的Bootstrapped公司的創(chuàng)業(yè)者和資方搭建了交易平臺。
截止到目前，MicroAcquire已經(jīng)從VC手里募到了1100萬美元，資方包括Bessemer Venture Partners和Shrug Capital。
“我需要指出的是，現(xiàn)在我變得更有野心了，我不想像以前那樣安心做個好生意了，我想全力踩油門。很多Bootstrapped公司的創(chuàng)始人也會有這樣的心路歷程：本來只想做個生意，但突然有一天，在自己很有錢了以后，希望把公司變得更大，自己變得更有野心。”
Accel合伙人Rich Wong指出，很多創(chuàng)始人抗拒拿VC的錢，擔(dān)心自己的控制權(quán)被稀釋或旁落。當(dāng)初Accel用了兩年半到三年的時間，才說服Atlassian拿自己的錢。
“關(guān)鍵在于是否能得到創(chuàng)始人的信任。Accel鼓勵bootstrapped公司的創(chuàng)始人去跟其他拿了Accel錢的bootstrapped公司創(chuàng)始人交流。比如Accel投資的Lowe和Galileo。” Rich Wong最后總結(jié)道。
關(guān)鍵詞： 拿不到VC的錢 還創(chuàng)不創(chuàng)業(yè)丨投條 創(chuàng)業(yè)公司 bootstr
