近期的國美電器再一次出現在各大平臺的熱搜上，但這一次昔日的“零售之王”并沒有上演期待中的“王者歸來”，而是在創始人黃光裕重新掌舵后，時隔18個月，以一種近乎慘淡的局面重新出現在公眾視野。

要知道18年前的2004年，彼時在港股成功上市的國美春風得意，一時風頭無兩。后來的故事人所皆知，歷經35年浮沉后的國美在創始人鋃鐺入獄后，市值一度下滑到200多億，盡管在黃光裕重新出山后，再度獲得東山再起的契機，但無奈時代已經今非昔比，江湖格局物是人非，國美想再重拾輝煌，實在有些“癡人說夢”。

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8月22日復牌當天，國美股價先是一波上漲，接著就大幅下跌，最終收盤大跌20%，報收0.232港元\股，和2021年3月份最高點的2.55港元已經跌去90%，市值更是蒸發了828億港元，約合人民幣700億。總市值僅剩85.73億港元，為京東的1\70，裁員欠薪、高管動蕩、虧損嚴重、拖欠貸款、市場占有率下滑到無法直視的地步，重新出山的黃光裕也無法力挽狂瀾，再現昔日反彈神跡。14年前的天堂，14年后的深淵，豪言未能兌現，恢復市場地位也變得遙遙無期。

如今的國美其實就像一個病入膏肓的重病患者，在黃光裕離開的14年時間，錯過了發展的最佳時間，當若干年后國美想干凈徹底的清空十余年欠下的債務，難度可想而知。雖然多年的直接競爭對手蘇寧已經淡出主流陣營，但國美的認知還停留在多年前，內憂外患中積重難返，錯過的這些年在市場的洪流中自顧不暇，與潛在的競爭對手根本不在一個級別，差距早已十萬八千里。

善于商業謀略和玩轉資本的黃光裕即便腦袋再靈光，也很難在短短18個月內，將國美十幾年欠下的功課補回來，重新上路。

重新出山的黃光裕并非毫無作為，相反，他的精心謀劃和嘔心瀝血，雖說收到了一定的奇效，但要想重現輝煌，再攀巔峰，難度極大。畢竟，擺在國美面前的問題，好比一個垂垂老矣的老者，想再容光煥發，談何容易？

那么，黃光裕重新出山后的18個月，國美都做了什么？距離“起死回生”究竟還有多遠？

“三把火”燃起希望

時隔14年后再度掌舵國美，黃光裕并沒有“久疏戰陣”，也沒有落伍，相反，他敏銳的意識到互聯網新零售下的“新玩法”，力主推出了“真快樂APP”、“折上折APP”、“打扮家APP”，矢志重新打造國美這些年落后的新格局，將原本重點靠門店銷售的模式升級為娛樂化電商，為用戶構建娛樂化、社交化的購物體驗。

剛推出“新玩法”的國美在2021年獲得4.4億的訪問量，月度活躍用戶穩定在5000萬，營收13.55億元，同比增長26.95%，但依舊難挽回虧損9.3億元的現實，虧損同比也擴大到55.07%。國美看似有所好轉的數據，與京東5.7億用戶、拼多多8.7億用戶的差距相去甚遠；另外一方面，流動負債上升到521.49億，營收能力嚴重不足讓歸母凈利潤持續為負值，2021年凈利潤增長到-44.02億元。

如果算上最近的2018年——2021年，4年間虧損近200億元，國美無論是在社交，還是娛樂的嘗試，都宣告失敗，說到底，還是缺乏創新，抄襲淘寶、京東、拼多多和小紅書的亮點，但并沒打動真正的消費者。

輝煌難再現，轉型路漫漫

14年前的國美在黃光裕的執掌下問鼎“零售之王”，但14年的真空，主流市場的格局早已被他人占據，頭部的阿里巴巴、京東、拼多多根深蒂固，堪稱互聯網時代的流量把持者，國美想在短時間內追趕，不僅不在一個級別，而且缺乏行之有效的“殺手锏”。

市場的競爭自古是“得人才者得天下”，誰能網羅到時代精英，誰就有可能成為市場的主宰。這些年國美落魄，能在激烈的競爭中生存下來已屬不易，想羅致時代的頂尖人才，就需要大量的資本和優質的資源，而地位尷尬的國美想擁有互聯網時代的一流人才，無異于難比登天。

說到底，長期位于末流的企業處境、缺乏競爭力的實力受限，又有哪個互聯網頂尖人才愿意屈就，或者聽信那些畫餅的心靈雞湯呢？

結語：成也資本、敗也資本，興衰同樣與資本密切相關。沒有黃光裕的資本勢力可以找其他對象投資，但沒有資本眷顧的國美或許最后將退出市場，黯然收場。稱霸家電行業多年的美的都在裁員，格力、小米的凈利潤也不容樂觀，急于重組的國美自然會更加艱難，但投資者不會相信那些所謂的未來和轉機，善于鉆營的資本或已經準備另尋他處，國美重返巔峰基本無望。

關鍵詞： 跌落神壇的國美市值蒸發90％ 重返巔峰基本無望 國美電器