招股書顯示，洪九果品公開招股時間為8月24日-8月29日，計(jì)劃將在全球發(fā)售14,012,500股，每股發(fā)售價范圍為40港元至52港元，預(yù)計(jì)最高募資規(guī)模將達(dá)7.29億港元。
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值得注意的是，洪九果品此次招股共有2家基石投資者領(lǐng)銜參與，分別為廣發(fā)全球和南方基金，將按照發(fā)售價合計(jì)認(rèn)購約2600萬美元的股份。
高速成長的品牌鮮果分銷巨頭
洪九果品是中國最大的自有品牌鮮果分銷商，擁有“端到端”的先進(jìn)數(shù)字化供應(yīng)鏈，專注于高端進(jìn)口水果和高質(zhì)量國產(chǎn)水果的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營。
過去3年，洪九果品營收及利潤復(fù)合增長率均超過100%，是行業(yè)內(nèi)增長最快的企業(yè)之一。2019年至2021年，洪九果品營收分別為20.77億元、57.71億元和102.80億元，復(fù)合年增長率為122.4%；經(jīng)調(diào)整利潤分別為2.28億元、6.62億元和10.89億元，復(fù)合年增長率為118.5%。2022年前5個月，洪九果品的營收同比增加25.1%至57.25億元；經(jīng)調(diào)整利潤同比增加39.6%至7.45億元。
洪九果品非常重視水果的品牌化建設(shè)，并長期處于行業(yè)領(lǐng)先地位。自2013年起，洪九果品開始布局打造自有品牌水果，確立了榴蓮、火龍果、車?yán)遄印⑵咸选堁叟c山竹六大核心單品。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2021年的銷售收入計(jì)算，洪九果品為中國最大的榴蓮分銷商，市場份額占比8.3%；以及火龍果、山竹及龍眼的前五大分銷商，市場份額占比分別為2.2%、6.1%及2.8%。
此外，洪九果品致力于打造水果的品牌差異化，以突顯自身競爭優(yōu)勢。憑借品牌開發(fā)能力及優(yōu)質(zhì)果品的特性，洪九果品在14種水果品類中打造出18個水果品牌，品牌水果產(chǎn)品收入已占總收入的70%以上。2022年前五個月，品牌水果毛利率達(dá)到21.8%，比非品牌水果毛利率高出7.9%，這也彰顯了洪九果品品牌化帶來的益處。
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，國民水果消費(fèi)量快速攀升，中國品牌鮮果分銷市場增速迅猛。據(jù)灼識咨詢資料，按自有品牌產(chǎn)品的銷售收入測算，2021年，中國品牌鮮果分銷市場規(guī)模已達(dá)3,687億元，2017至2021年的復(fù)合年增長率達(dá)28.8%，預(yù)計(jì)2026年將繼續(xù)擴(kuò)大至人民幣9,146億元，市場增長潛力巨大。
“端到端”數(shù)字化筑牢護(hù)城河
中國鮮果分銷市場具有高度分散、流通環(huán)節(jié)層級多的特征。2021年，中國不同經(jīng)營規(guī)模的鮮果分銷商約有30萬家，而大部分水果分銷商難以垂直打通水果產(chǎn)業(yè)鏈，且數(shù)字化程度低，這也造成了水果損耗大、利潤率低。
針對該現(xiàn)狀，洪九果品在鮮果行業(yè)打造了數(shù)字化驅(qū)動的“端到端”的供應(yīng)鏈，大部分的品牌水果在其原產(chǎn)地進(jìn)行直接采購后，在當(dāng)?shù)厮庸S進(jìn)行加工、分級篩選，并進(jìn)一步分銷至中國各地的客戶。
在產(chǎn)地端，洪九果品深入水果產(chǎn)地的采購及加工布局，截至2022年5月，公司在泰國、越南核心水果品類原產(chǎn)地?fù)碛?6個水果加工廠，與當(dāng)?shù)爻^3000家供應(yīng)商開展深入合作，并在采摘后于當(dāng)?shù)氐淖杂泄S中進(jìn)行水果分揀和包裝，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)地端的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作。
在流通環(huán)節(jié)，洪九果品建立起由數(shù)字化驅(qū)動的分銷網(wǎng)絡(luò)，大幅去除了中間層級，節(jié)約了分銷費(fèi)用并降低了損耗。2021年，洪九果品損耗率僅1.3%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
在銷售終端，洪九果品搭建了覆蓋全國的廣泛銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，高效觸達(dá)各類型客戶。截至2022年5月31日，洪九果品在全國擁有19家銷售分公司及60個分揀中心，銷售輻射300個城市。
在整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，洪九果品通過自主研發(fā)“洪九星橋”全球供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，利用大數(shù)據(jù)收集和可視化分析，實(shí)現(xiàn)采、運(yùn)、銷全業(yè)務(wù)鏈路數(shù)字化集成管控，大大提高業(yè)務(wù)鏈路管理能力。
此外，在對終端批發(fā)商、商超銷售及直接銷售的基礎(chǔ)上，洪九果品緊跟水果零售行業(yè)新趨勢，不斷提升對新興零售商的銷售金額，2019年至2021年的復(fù)合年增長率為112.7%。截至2021年5月31日，洪九果品新興零售商銷售商銷售達(dá)11.85億元，是中國新興零售商中的領(lǐng)先水果分銷商。
國泰君安在近期的研報中表示：“國內(nèi)水果行業(yè)未來的發(fā)展主要集中在供應(yīng)鏈整合、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、標(biāo)準(zhǔn)化提升、品牌化打造等方面。水果行業(yè)競爭格局高度分散，洪九果品憑借品牌優(yōu)勢、領(lǐng)先的“端到端”能力、可視化的洪九星橋系統(tǒng)、增強(qiáng)定制化服務(wù)、規(guī)模效應(yīng)等多重核心優(yōu)勢助崛起。”
穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、廣受認(rèn)可的品牌以及高效的供應(yīng)鏈模式為洪九果品鑄造了牢固的護(hù)城河。可以期待的是，洪九果品上市后，將繼續(xù)規(guī)模化擴(kuò)張，并優(yōu)化升級供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，從而進(jìn)一步提升盈利能力。同時，洪九果品也將對整個水果行業(yè)起到促進(jìn)作用，助力行業(yè)高效、標(biāo)準(zhǔn)化、健康化發(fā)展。
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